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分析我国央行连续十个月增持黄金的原因，智阳研究院院长相阳对期货日报记者表示主要有三个影响因素。第一，随着全球经济下行压力加大和区域性政治波动增强，全球避险情绪处在上升通道，全球的黄金需求正在不断增加，黄金的保值属性是央行增加储备的原因之一；第二，美元开启降息周期，全球主要经济体也纷纷处在降息通道中，增加黄金储备也有对冲美元贬值的考虑；第三，近5年的金价低迷使得全球央行的黄金储备仍然处在较低位置，随着金价的不断攀升，重新增配黄金所占资产比重正成为全球央行的优选策略。

在中国的A股市场取得Alpha相对于全球市场要容易一些，我们也可以看到为什么在过去这些年，大家还是比较追捧传统的、主动的Alpha基金，这是中国市场的情况。Alpha的空间慢慢在减少，同时战胜Alpha的主动基金的比例开始降低，过去五年只有40%的基金经理跑赢了市场，这是趋势。我们认为好的基金经理、优秀的基金经理都是有价值的，我们是值得为优秀基金经理付出更好的管理成本，他们是有价值的。

这种转型，需要业务平台和牌照的支撑。华兴资本目前有三大业务线，即投资银行、投资管理、华菁证券。具体来看，除起家并擅长的私募融资顾问服务之外，华兴资本还管理六只私募股权基金。旗下华兴证券（香港）获准在香港、美国及内地提供承销，另一家子公司华菁证券则是聚焦A股的多牌照合资券商。

在光大期货黄金研究员展大鹏看来，本轮央行增持黄金始于去年12月份，从经济的角度来看，是为了应对2019年复杂的国际政经环境。此外，从外汇储备分散风险的角度来看，黄金金融属性突出，有助于调节和优化外储组合的整体风险收益，中国黄金储备占比较发达国家仍偏低，央行从长期和战略的角度出发，根据需要动态调整储备组合配置，从而有力保障储备的安全性、流动性，在纷繁复杂的国际环境中做到保值增值。

个人著作：《初买基金必读》《基金精选100》《基金投资必读》《基金精选2008》《基金精选2009》《私募证券FOF：大资管时代下的基金中基金》《王群航选基金》系列丛书等编辑：北京德盛天下咨询有限公司 媛媛。责任编辑：王萌7月9日，澎湃新闻（www.thepaper.cn）从重庆市公安局刑侦总队了解到，近日，在公安部刑侦局的组织指挥下，重庆警方历经3个多月缜密侦查，破获一起特大网络贷款诈骗案，全链条摧毁一个利用假借办理消费卡可获取高额贷款、高额透支消费透支，骗取受害人制卡费、会员费等实施诈骗犯罪的、涉及全国多省市的特大网络贷款诈骗犯罪集团，抓获涉嫌违法犯罪人员440名，打掉犯罪团伙14个，捣毁犯罪窝点18个，查扣涉案电脑801台、手机662部，涉案金额2亿余元。

鲍威尔上周三称，美联储到达中性利率还有“一条很长的路”（a long way）。这被解读为更多的加息将会到来。美国20年以上长期国债基金（TLT）周跌3.6%，与之反向变动的美国10年期国债收益率过去一周上升了14BP（0.14个百分点），周五收报3.23%，达到七年以来新高。本周一，美国债市因哥伦布日（Columbus Day）休市一日。